友达 | 2019年大亏44亿人民币，溢价20%收购凌华不再做单一面板厂！

来源 ：经济日报、钜亨网

面板大厂友达2月6日举办在线法说，公布去年第 4 季、全年财报，受面板供需失衡、价格崩跌影响，营运不如预期，去年全年税后亏损新台币191.85 亿元（约人民币44.5亿元），每股亏损新台币2 元。

友达去年第 4 季合并营收新台币619.68 亿元（约人民币143.8亿元），季减 11.54%、年减 19.62%，毛利率 -2.42%，较去年由正转负，营益率 -10.51%，较前一季去年亏损扩大，税后亏损 88.28 亿元，亏损扩大，每股亏损新台币0.92 元。 累计去年全年，友达合并营收新台币2687.92 亿元（约人民币623.7亿元），年减 12.6%，毛利率 0.17%，年减 8.98 个百分点，营益率 -7.61%，较去年由正转负，税后亏损新台币191.85 亿元（约人民币44.5亿元），每股亏损新台币2 元。 出货方面，友达去年第 4 季大尺寸面板出货量约 2653 万片，季减 7.5%；中小尺寸面板出货量约 3746 万片，季增 5.2%；累计去年全年大尺寸面板出货量约 1.82 亿片，年减 5.7%，中小尺寸面板出货量约 1.31 亿片，年减 21.4%。 

友达表示，去年终端消费市场需求相对疲弱，加上新产能陆续开出，加深供需失衡的情况，面板价格大幅下滑，冲击获利状况，导致全年亏损，但公司财务结构稳健，第 4 季存货天数 35 天，净负债比为 17.7%，仍相对健康。

友达宣布收购凌华股权

面板大厂友达 2月5日宣布收购工业计算机 (IPC) 凌华 5-30% 股权，可望取代持股11.26%的致茂电子，成为其最大股东。通过此股权收购案，双方希望藉此建立工商智慧物联生态系的策略伙伴关系并且拓展面板产业生态系，加速场域经济发展，法人分析，对友达将有三大效益，包含客户多元化、面板逆风下加速价值转型提升获利、以及打造产业生态系拓展版图。友达早期以出口面板给组装品牌厂为主，近期跨入到组装、系统设计领域，但比重不高，未来策略结盟凌华后，可望协助友达更快了解客户需求，提供一站式需求，双方也可望共享并拓展多元客户群。 

去年面板业遭受逆风，在中国厂积极扩产下，面板供过于求、价格崩跌，因此市场预期，友达结盟凌华后，可望提升整机出货，有助提高产品平均单价，在产业逆风下，提高获利。 此外，友达客户很大比重采用工控产品，但面对场域经济碎片化，产品往少量多样发展，单一厂商较难以单打独斗，虽可满足客户在尺寸、造型、光线反射要求，但难以将价值链扩大，因此友达结盟凌华，可望整合上下游供应链，延伸价值链，打造工商智慧物联生态系。 友达董事长彭双浪去年在触控展 (TOUCH TAIWAN) 中就曾透露，未来不能单一面板公司定义友达，而是解决方案提供商，不难看出当时友达就已着手生态系策略布局。 观察友达近期事业布局，强调在面板核心事业下往多元领域发展，包含智慧零售、循环经济、智慧工业服务、大健康，其中友达在 2018 年 3 月收购美国数位显示广告牌系统、内容整合商 ComQi 后，宣告跨足智慧零售市场，这次策略结盟凌华，也有助拓展工业、商业领域。 友达预计将以每股新台币 57 元公开收购凌华股权，以凌华今日收盘价 47.05 元计算换算，溢价幅度为 21.1%，预定公开收购资金以自有资金新台币37 亿元（约人民币8.5亿元）为上限，公开收购期间将自 2020 年 2 月 7 日至 2020 年 3 月 12 日，完成收购后，友达也预计取得凌华 1 席董事。

友达2月5日宣布，董事会决议通过以新台币6.2亿至新台币37.2亿元，公开收购凌华5-30%股权，可望取代持股11.26%的致茂电子，成为其最大股东。 透过此股权收购案，双方希望藉此建立「工商智慧物联生态系」的策略伙伴关系。  友达财务长兼发言人曾煜智表示，这项股权收购将以每股新台币57元作为对价，公开收购凌华已发行普通股。以凌华昨天收盘价47.05计算，溢价21.1%，以60天平均股价计算，溢价率为20.5%。收购期间自2月7日至3月12日。预定最高收购数量为凌华普通股6,524万9,177股 （约占30%），最低收购数量为1,087万4,863股 （约占5%）。当收购股权比率达最低收购数量时，公开收购条件即告成就。 友达预计以新台币6.2亿元（约人民币1.4亿元）至新台币37.2亿元（约人民币8.5亿元）入主凌华。收购股权占比逾12%即成为凌华最大法人股东。 友达近几年基于满足客户一站式购足需求，积极推动价值延伸策略，希望逐步转型为「以面板为核心元件的智慧物联方案商」。 凌华在工业与商业应用的许多垂直场域，展现与边缘运算（edge computing）相关的产品技术与解决方案。双方结为策略伙伴后，优势互补，可望共同协助多元领域客户、满足从自动化到智能化的数位转型需求。

友达收购凌华概要 图／经济日报提供

友达董事长暨执行长彭双浪表示，5G时代来临，产业AI化速度加快，可预见许多行业垂直场域将陆续导入边缘运算人工智能方案。相信凌华与友达的结合，将给予全球客户实时完整的智慧物联软硬整合应用服务。 凌华董事长暨执行长刘钧指出，在未来智慧物联的场域应用上，凌华将提出对客户更具策略意义的价值。 双方长期在转型策略上的看法一致；未来凌华将以多元智慧场域的解决方案与友达共同深耕客户关系。  工业电脑厂凌华董事长刘钧乐观看待2020年展望，并预估明年营运表现将优于今年。他指出，智慧工厂加速落地，重点在“提高品质”与“降低成本”，导入AI深度学习，在此生态圈中，凌华将提供完整边缘物联网解决方案。 刘钧表示，与IBM等业者合作已经取得客户，但细节不方便说明。凌华主要负责在OT端直接进入工厂采集数据，刘钧指出，借由AI技术将数据从转变为可视化，跟着SI伙伴一起提供智慧制造完整方案，最终希望达到传递正确讯息、时间、地点、决定及行动的“5R”，目标2020年底要有100家以上的生态圈伙伴。 凌华第三季毛利率表现抢眼，虽然合并营收新台币24亿元（约人民币5.5亿元），季减6%、年减4.2%，为近1年半低点，但毛利率守在40.7%明显高于去年同期36.1%，毛利率更为近三年同期高点。凌华累计前三季合并营收新台币76.21亿元（约人民币17.6亿元），年增2.3%，毛利率40.5%、营益率6%分创近三年、近四年同期高点。归属母公司税后净利新台币3.2亿元（约人民币7426万元），年增达1.51倍，每股纯益新台币1.47元。 友达收购工业计算机大厂凌华普通股5%到30%，每股新台币57元，以凌华昨日收盘价47.05计算，溢价21.1%，法人指出，产业竞争愈趋激烈，策略合作为提升竞争力方式之一，看好友达与凌华两方能发挥综效，也有利股价表现。 友达公开收购时间从2月7日到3月12日，最高收购凌华普通股6,524万余股，约30%，只要收购到5%，收购案即告成就。

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